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hg0088娱乐 超18亿收购资金来自华泰系 曲美家居有何盘算?
时间:2019-07-20 16:14 来源:网络整理 作者:admin 点击:

导读:

2018年6月14日,曲美家居宣布联合华泰紫金 40.63 亿人民币现金收购北欧家具品Ekornes。值得注意的是,其中近一半的收购资金来自华泰系。具体来说,除了9.5%的合资公司股份,公司股东借款的资金来自质押式回购交易,而质权人就是华泰系,进而华泰系又提供了超过15亿人民币的现金。

8月30日,曲美家居(8.060, -0.21, -2.54%)的股价在前一日涨停后下挫5.81%,以8.27元收盘。8月29日是曲美家居8月初公布的拟完成交割结算日期。截至发稿,曲美家居尚未对交易进展进一步披露。

这笔交易被认为是家具行业最大规模的海外并购。2018年6月14日,曲美家居宣布联合华泰紫金 40.63 亿人民币现金收购北欧家具品牌Ekornes。

记者查阅了收购书发布后的一系列公告,曲美家居已经获得收购所需现金。值得注意的是,其中近一半的收购资金来自华泰系。具体来说,除了9.5%的合资公司股份,公司股东借款的资金来自质押式回购交易,而质权人就是华泰系,进而华泰系又提供了超过15亿人民币的现金。

华泰系累计提供了18.86亿元的现金用于本次交易,而曲美家居的还款途径主要依靠2019年向特定对象非公开发行上市公司股票。

重资投入,华泰系看中了什么?而曲美家居在下一盘什么棋?完成交割结算,对这笔交易而言,一切才刚刚开始。

华泰系的18个亿

按照公告,截至8月初,曲美家居已完成境外架构搭建。自愿要约交割完成后,公司挪威SPV QuMei Investment AS预计将持有Ekornes 98.39%的股份的。依照挪威法律,剩余股份也将进行强制收购。

首先回顾一下这笔交易架构。曲美家居拟联合华泰紫金通过境外子公司QuMei Investment AS(即“挪威 SPV2”)向挪威上市公司Ekornes ASA的全体股东发出现金收购要约。

Qumei Investment AS(即“挪威 SPV2”)是一家根据挪威法律设立并注册的公司,由曲美家居和华泰紫金间接持股。以两者的持股比例计算,曲美家居为这场交易提供的现金为36.77亿元人民币,华泰紫金提供的现金为3.86亿元人民币。

据半年报及收购书,在曲美家居需要提供的36.77亿现金里,招商银行(28.330, 0.19, 0.68%)股份有限公司上海自贸试验区分行提供不超过 18 亿元人民币并购贷款、公司提供自有资金以及实控人向公司提供不超过15亿元人民币资金支持。

随着交易细节的披露,华泰系的现金投入绝非如此。华泰系实际为此次交易提供了18.86亿元现金。这主要是因为实控人对其股份进行了质押式回购交易,而质权人均为华泰系。

主要实控人指公司控股股东赵瑞海、赵瑞宾以及持股5%以上的股东赵瑞杰,三人为兄弟关系,可视为一致行动人。 自收购书公告之后,曲美家居实际控制人赵瑞海、赵瑞宾和持股5%以上的股东赵瑞杰一共进行了三次质押式回购交易。三次分别质押了公司股份的8、06%、6.21%和15.99%,分别按照交易日6月25日、6月27日及8月7日的收盘价11.39元、11.8元及9.34元计算,共质押获得15.448亿元现金,用于向上市公司股东借款,完成收购。

可以看到,这三次质押式回购交易的质权人均为华泰系企业,包括华泰证券(15.310, 0.06, 0.39%)、华泰资管。换句话说,华泰系在合资公司占比9.5%的股份之外,又向曲美家居提供了超过15亿元人民币的现金。华泰紫金、华泰资管均为华泰证券的全资子公司,其实际控制人为江苏省国资委。

值得注意的是,上述一致行动人合计持有71.78%的股份,质押的大部分股份刚刚于2018年5月16日解除限售,目前累计质押股份占其合计所持有公司股份的88.06%。

华泰系的投入也引发了外界猜测。事实上,曲美家居和华泰紫金均在6月13日发布的《确认函》中称,截至上述确认函出具之日,华泰紫金不存在明确的后期减持计划,与曲美家居之间不存在关于上述要约股份的回购计划,不存在明为持股,实质提供相关过桥资金的情形。



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